＜フィリピン経済、株式および不動産投資について＞
最近、運用会社、不動産開発会社、不動産投資コンサルタントなどと
ミーティングを行いました。簡単に報告をさせていただきます。

１　フィリピン経済
各種のレポートでは、今年の経済成長は3％程度を見込むものが多いが、
これはかなりの確率で上振れする。5-6％成長は期待できる。
理由は
１）昨年急減した財政支出が、今年は（昨年比で）倍増
２）海外からの送金＋BPO（コールセンターなど）の新規案件が今年も非常に強い
３）インフレについては、米（コメ）の価格が比較的安定しているため、引き続き低い
物価上昇率が予想される

２　フィリピン株式
景気が堅調であることと、金利の低下により、一段の上昇が期待できる。
これまで、預金に偏っていた個人の資金が、預金金利の低下を背景に
株式市場にも流れ込んでいる。

３　不動産
１）昨年は、不動産価格は20％-30％上昇。
これはこの10年間ほど不動産価格の上昇率が物価上昇率や経済成長率に比べて、
非常に低かったことが背景。
アジア危機の前の水準に比べても、現在の水準は相当に低く（ドルベースでは半分程度）、
まだ上昇余地はある。
２）販売は好調
現在住宅ローンの金利は、長め（5-7年の固定）で10-12％、短め（1年の変動）
で6％程度。不動産の利回りは6％-10％で、借入によるレバレッジ効果は
あまりない。しかし、プレセール（完成前の販売）で購入することにより
10-20％ディスカウントがあり、不動産の先高観を背景にして
どの物件も販売は好調。
３）REIT
ただし、REITは利用しにくい。すでにREITについての法整備はされているものの、
条件が厳しいため（上場が義務づけられている、オリジネーターの出資は1/3未満
など）、実現にはいたっていない。
REITが利用できない場合、税金の問題があり、外国人の投資には特別なスキーム
が必要。
４）日本人のリタイアメントについて
場所にもよるが、一軒あたりの金額が（日本に比べて）安いので、
「数件を購入し、自分はその一つに住み、残りを貸して収入を確保する」
という人が最近何人かあった。

以上よろしくお願いします。

林



以上でございます。
それから、いつもご紹介させていただいております、キャピタル・アセット社の運用しております
フィリピン株式ファンドの月報も合わせて送らせていただきます。
モーニングスターからパフォーマンスNo1との評価もいただいております。
引き続きよろしくお願いいたします。

SIG
林　栄一


＜フィリピンリタイアメント情報＞
ハッピー・リタイアメント・イン・フィリピンもご参照ください。
http://www.cityac.com/happyrt/index.html

その他、フィリピンリタイアメントについては、下記までご連絡ください。
ehaya001@hotmail.com